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中国经济资金断裂潮在2015年或许会更大

和讯网   2015-03-30 16:04

[摘要] 对债务风险的消化看来要贯穿2015年,中国经济资金断裂潮将会越来越大。

对债务风险的消化看来要贯穿2015年,中国经济资金断裂潮将会越来越大。对此财经观察员吴立发表了自己独到的看法,认为尽管近期多次降息降准,但收效甚微,市场利率总是居高难下,社会融资量很大,但经济表现平平,融资量与经济增长的相关性出现一定程度的背离,说明当前存在着相当数量的庞氏融资,借新还旧,资金在金融体系里空转,这也是应对债务危机所不可避免的。

随着市场分化加剧,部分城市和地区的风险在加快暴露,对债务风险的消化看来要贯穿2015年。

2014年中国房地产市场一改往日高歌猛进的姿态,投资增速放缓、库存居高不下、房价持续回落。作为中国房地产开发企业大的行业组织,中国房地产业协会24日公布新一期中国房地产开发企业500强名单,从这些企业的销售盈利等数据看,面对处于调整期的房地产市场,中国房地产开发企业呈现出强者愈强、加速洗牌态势。

随着市场分化加剧,部分城市和地区的风险在加快暴露。与此同时,银行信贷投放趋紧,基金、信托等金融产品也开始考虑兑付风险减小对房地产融资力度。

对债务风险的消化看来要贯穿2015年,中国经济资金断裂潮将会越来越大。

2月,根据国家统计局公布的数据测算,中国70个大中城市新建住宅销售价格同比下跌5.7%。这是现行《住宅销售价格统计调查方案》自2011年1月开始实施以来的大降幅。从环比看,下降城市66个,较上月跌0.4%,为连续第十个月下滑。二手房方面,70个城市中有26个城市的二手房价已跌回到五年前。

从2014年持续至今的房地产低迷,期间的债务风险不断加剧。

日前,媒体披露了平安集团董事长马明哲一封邮件。在邮件中,马明哲向平安信托高管警示风险:“近你们会发现,我开始关心很多投资业务了,这是过去十年来很少的,为什么?”“这一段时间,我逐渐发现,信托及投资业务单位的一些项目开始出现一些风险,而且还有部分项目冒出了风险的苗头。”

深圳商报财经新闻部主任江风扬表示,没看到邮件的全部,仅从披露的这几句看,信息量已经够大了:

1、 马明哲亲自关心投资业务,“这是过去十年来很少的”。说明一定有什么事引起他高度关注了。

2、一些项目出现风险,部分项目甚至“冒出了风险的苗头”;

3、平安集团的投资体系是庞大的,但信托被特别单列出来,而且邮件也是向平安信托高管提出风险警示的。

平安集团的信托过去几年主要资金流向就是房地产、矿藏资源和地方平台债。地方平台债目前正在清理之中,风险不是特别大。矿藏资源受国际大宗商品大幅跌价影响,风险早已爆发,但中国矿藏资源国有,影响面有限。只有房地产,虽说从去年就已进入转折期,但它的演进还在持续之中,目前中小城市房价弹升无望,房开商在今年将面临更严峻的考验。

江风扬说,信托是长期产品, 比如一个两年期的信托,在房地产高峰期的2013年发的产品,到今年才到期。假如出现风险,它爆发的日期在今年。而在2014年,中国房地产的拐点出现的很明显。

中国房地产业协会副会长、绿地(集团)有限公司董事长张玉良表示,拐点,体现在房地产行业的增速难以持续。过去高杠杆,传统的做法在今天很难继续。现在很多项目不是赚钱的问题,而是亏多少的问题。

也就是说,今年中国房地产债务风险将会越来越严重,而房地产在中国经济的比重将直接影响到中国经济资金链,今年中国将陆续掀起资金断裂潮。

BWCHINESE中文网之前报道,河南南阳地产业萧条引发资金链断裂,涉及资金10余亿元,受害者3000余人,几个月内,多家非法吸收公众存款的企业接连崩盘。据储户初步统计,估计南阳近半数人都参与了这场非法集资。

同时近日在湖南娄底市也出现楼市崩盘的现象,据娄底金融办介绍,娄底民间借贷资金规模400亿左右(人行娄底支行的数据),约有118亿资金出现问题,其中有一个房开商叫九龙集团,去年4月因无力付息曾遭到挤兑。

江风扬表示,类似上面这两个案例的报道,去年以来在中国出现很多,地方不同,但模式都一样:起点是借贷人,终点是房开商,中间是一连串居间倒钱的放贷人,其中有大量生意做不下去的中小实体企业,从亲朋邻里那里,以2分的高息借过钱来,再以4到5分的利息倒给房企。

然后,到去年,房地产行情突然出现转折,民间借贷风险开始爆 发。不妨想想,一个娄底市就有上百亿资金出现问题,而娄底不过是个地级市,地级市有283个,粗粗估算,数量也是惊人,有3万亿之巨。

今年两会,高层已经明显改变之前冷落房地产的态度,中国国务院总理李克强作《政府工作报告》时提到2015年要促进房地产市场平稳健康发展。相对于往年两会中提到的“促进房价合理回归”、“调控”、“抑制”等词,此次政府工作报告表述方式用“支持促进”代替,被业内人士解读为“从来没有用过的好词”。

在政府工作报告对于房地产市场的表述出来以后,各地新一轮的楼市刺激行动也随之展开。同时,之前BWCHINESE中文网曾分析,从市场角度看,经历了去年楼市低迷之后,多数开发商去年业绩完成不理想,亟须要冲业绩,再加上开发商手里有大量存货需要出手,必然会加大推盘、促销力度, 成交量回升就会带动价格。有机构公布的数据显示,上周54个重点城市成交量快速复苏,一周签约套数为4.54万套,环比前一周上涨了20.7%。

也有业内家居预计70城房价环比将于二季度止跌。“小阳春”不会缺席。

但房价尚处在一个长期调整的早期阶段,大规模集中爆发或者说系统性风险不会有,但缓慢阴跌累积的债务风险不可小觑,随着时间的推移,还会有更多的资金链断裂债务崩盘事件爆发出来,类似上述娄底南阳的事件不会是后的案例,理论上可能今年比去年还要多,要不然,马明哲也不会突然写邮件向部下警示风险,以他掌握的资源,了解的情况肯定要远比我们全面得多。他的警示,给我们传递的信号应该说是十分的清晰。

此外,江风扬表示,目前的市场利率也很能说明问题。尽管近期多次降息降准,但收效甚微,市场利率总是居高难下,社会融资量很大,但经济表现平平,融资量与经济增长的相关性出现一定程度的背离,说明当前存在着相当数量的庞氏融资,借新还旧,资金在金融体系里空转,这也是应对债务危机所不可避免的。

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